文|徐來

編輯|思雨

一份德國自己的報告，把柏林政壇這幾年演的戲當場戳穿了旅遊。

9月13日，路透社披露了一組由德國經濟研究所整理的最新資料：2026年上半年，德國企業投向中國的資金比去年同期增加了56億歐元，漲幅高達三分之一；同一時段，流向美國的德國投資卻跌到了近三年穀底旅遊。

上萬家企業倒下的哀嚎還沒消停，德國政壇這邊還在唸著"降低對華依賴"的老經旅遊。

話音剛落，本國的老闆們已經把錢包提前打包，飛往了東方旅遊。

嘴上喊脫鉤，腳下往東跑，這大概是2026年上半年最魔幻的一幕旅遊。

數字壓過了嗓門

先把這份路透社披露的報告說透旅遊。

德國經濟研究所簡稱IW，總部設在科隆，是德國工商界最看重的私營經濟智庫之一旅遊。它這次公開的資料來源是德國聯邦銀行的官方口徑，權威性上沒什麼可挑剔的。核心結論只有一條：2026年上半年，德國企業投到中國市場的錢，比去年同期多出56億歐元，漲幅33%。

56億歐元換算下來大約450億元人民幣旅遊。這個數字什麼概念？相當於德國在2020年到2025年間每半年對華投資的平均水平——一分沒少，甚至還略有超出。同一時期，德國資本流向美國的規模卻跌到了近三年穀底。

一漲一跌，天平上的分量清清楚楚旅遊。

時間線再往前捋一捋，畫面就更完整了旅遊。2025年全年，德國企業破產案件高達17604起，創下2005年以來的最高紀錄。整整一年，平均每天有近50家德國公司倒下。這個資料在德國國內引發了很大震動，因為它已經不是小微企業單方面的哀嚎，中大型企業也在被捲進破產潮。

進入2026年，破產勢頭沒有絲毫收斂旅遊。僅2025年上半年就有11900家德國企業倒閉，同比上漲9.4%，波及14.1萬個就業崗位，累計經濟損失334億歐元。服務業首當其衝，近7000家企業關門，佔破產總數六成以上。製造業作為德國的立國根基，破產數量同比猛增17.5%——這已經不是普通的經濟週期波動，而是產業根基在崩塌。

汽車行業更是重災區旅遊。做車標的Gerhard、做後視鏡的Flabeg、做蓄電池的Moll、做輪轂的BBS、做座椅的Recaro……一批紮根幾十年上百年的老字號接連關門。賓士、大眾、博世這些巨頭也不得不推出降本增效方案，保時捷索性把旗下的電池公司Cellforce直接關掉了。

再看官方賬本旅遊。2025年全年GDP勉強正增長0.1%，幾乎等於原地踏步。第三季度工業產值同比萎縮4.3%，汽車行業跌得更兇。同期歐元區平均增速能拉到0.8%，德國拖後腿拖到歐盟頭疼。

電價問題是壓垮駱駝的一根重稻草旅遊。德國居民電價長期居高不下，一度達到中國居民電價的六倍。工業電價情況稍好，可絕對成本依然遠高於中國和亞洲其他製造業大國。柏林方面去年底剛出臺一輪補貼政策，勉強把工業電價壓到每千瓦時0.05歐元，可這筆錢是財政真金白銀硬掏出來的，能補到什麼時候，德國政府心裡沒底。

家門口沒生意，能源賬單又燒得嚇人，德國企業只剩一條路——往東走旅遊。

政客說的和公司做的

這裡就要說到這次事件最扎心的一個反差——德國政壇的官方口徑，和德國企業的實際動作，已經徹底分裂成了兩條道旅遊。

柏林方面這幾年跟著華盛頓的調子亦步亦趨旅遊。"降低風險"、"減少依賴"、"不能讓某個國家決定德國的未來"，各種口號一波接一波。今年上半年，聯邦議院裡還專門為對華政策吵過好幾回，一部分議員姿態擺得比誰都硬。

可老闆們不吃這一套旅遊。

資料擺在這裡：2025年全年，中國企業在德國落地的投資專案數量達到228個，同比增長14.6%，自2017年以來首次超過美國，一舉坐上德國最大外資專案來源國的位子旅遊。反過來看，德國企業到中國的投資規模也在同步擴大。這已經不是單向的輸出，是雙向的奔赴。

汽車行業最有代表性旅遊。大眾集團在中國合肥的累計投資已經達到35億歐元左右，把德國之外第一個全流程研發測試中心開在了安徽。2026年這家集團計劃在中國投放超過20款新能源車型，本地化速度直接對標"中國速度"。

寶馬那邊也沒客氣旅遊。華晨寶馬新增200億元人民幣，砸給瀋陽大東工廠做技術升級，為2026年啟動的寶馬"新世代"車型本土化生產打底。賓士同樣宣佈向中國市場引入超過15款全新和改款車型，覆蓋多個豪華細分市場。

這些企業為什麼敢跟本國政客反著來旅遊？

道理其實很樸素——它們不來中國，就活不下去旅遊。沒人替它們支付工資單，沒人替它們繳納電費單，喊幾句政治口號能換來訂單嗎？

德國之所以還能掛著"世界第三大經濟體"的招牌，靠的從來不是政客的嘴皮子，而是那些在全球市場裡真刀真槍打拼出來的企業旅遊。招牌下面的地基已經在鬆動，柏林那邊卻還忙著給招牌刷漆。

嘴巴強硬，錢包誠實，這就是當下德國政商關係最真實的寫照旅遊。

再看華盛頓那一頭旅遊。2026年上半年，德國對美投資跌到近三年新低，不是沒原因的。特朗普政府在關稅這件事上翻來覆去，政策朝令夕改。做生意最怕的就是不確定性——今天說加10%，明天說加25%，後天又說要籤協議，德國老闆怎麼算這個賬？

跟著美國走，風險成本一天比一天高；到中國來，市場穩、供應鏈全、政策可預期旅遊。這不是感情選擇，是理性決策。

德國經濟研究所的報告裡用了一個相當明確的說法：德國企業"幾乎別無選擇"，必須繼續加碼中國旅遊。這話什麼意思？中國市場既是銷路的保障，也是磨鍊競爭力的磨刀石。丟了中國這塊地盤，德國工業剩下的家底可能連溫飽都撐不住。

這就是雙重標準的自我拆臺旅遊。西方一些媒體和政客常年拿營商環境說事，可一到自家企業用腳投票的時候，全都往東邊跑。他們批評中國的每一條理由，用回自己身上都成立。

德國工商界內部這兩年也早就有共識旅遊。今年年初，德國工商大會調查了兩萬三千多家企業，結果三分之一計劃削減投資，四分之一計劃裁員。工業界私下裡叫得最響的那句話是：再不出走，就真的活不下去了。

潮水的方向已經變了

把鏡頭拉遠一點，德國這輪"嘴上一套、腳下一套"的表演，背後其實是全球經濟版圖的深層變化旅遊。

過去幾十年，德國工業模式立在三根支柱上：便宜的俄羅斯能源、通暢的美國市場、龐大的中國市場旅遊。這三根柱子如今還剩幾根？

俄烏衝突之後，第一根柱子被自己人先鋸斷了旅遊。華盛頓搞美國優先、頻繁加稅，第二根柱子搖搖欲墜。只有中國市場這一根，還穩穩地紮在原地。

三條腿的凳子，砍掉兩條還能站得住嗎？德國工業眼下的困境，本質上就是自己把最結實的兩根柱子給砍了，如今能倚靠的只剩下東方這一根旅遊。

這背後的道理其實很清楚旅遊。中國這些年一直在擴大高水平對外開放，外資准入負面清單在縮，營商環境在改，新能源、數字化、智慧製造這些高附加值賽道正在向全球玩家敞開。中國給出的是穩定預期，美國給出的是關稅大棒，德國企業不是傻子，賬很好算。

出走的方向在哪裡？看看那56億歐元增量的流向就明白了旅遊。汽車、機械、化工、電池、精密儀器，幾乎所有德國工業引以為傲的領域，都在往中國搬。與其說是產業轉移，不如說是集體求生。

真正的變化在於：過去德國企業來中國，是為了開拓一個"未來市場"；如今它們扎堆過來，是為了保住自己的"當下飯碗"旅遊。這個角色的置換，是歷史性的。

大勢的方向其實已經定了旅遊。全球製造業的重心正從西方漂移到東方，德國這些老牌工業強國如果跟不上節奏，招牌遲早會被摘下來。今年年初科隆方面就測算過，印度大概會在2030年前趕上並超過德國，坐上第三大經濟體的位置。留給柏林的時間已經不多了。

從更長的歷史程序看，二戰之後西方主導的那一套經濟秩序正在鬆動旅遊。美國用金融霸權、軍事同盟、意識形態輸出維繫秩序，成本越來越高，回報越來越少。中國走的是另一條路子——把市場做大、把供應鏈織密、把合作做實。哪一套更有生命力，德國老闆們已經用腳投票給出了答案。

對中國而言，這份來自德國的報告，意義遠遠超過一份漂亮的成績單旅遊。它是一次戰略性的驗證：只要自己的市場足夠大、制度足夠穩、創新足夠強，任何外部的政治壓力都會在利益面前退讓。所謂"脫鉤去風險"喊得再響亮，最終都會撞上經濟規律那堵牆。

德國這個例子還有一層弦外之音——歐洲其他國家都在看著旅遊。法國、義大利、荷蘭這些工業底子還在的國家，接下來大機率會跟進。華盛頓越是想把歐洲綁上自己的戰車，歐洲工業界越是要往東找出路。這種勢頭一旦成型，就不是一屆兩屆政府能扭轉得了的。

頂著"世界第三"的招牌破產上萬家，端著"最大貿易伙伴"的架子擠爆中國投資額，德國這幅兩難場景，是整個西方陣營面對中國崛起時的一個縮影旅遊。喊口號可以，交電費不行；擺姿態可以，賣不出車不行。

歷史的風向已經變了旅遊。柏林遲早會明白，跟著華盛頓走的每一步，都是在自己拆自己的地基。

【主要信源】

《研究：上半年旅遊，德國企業在華投資額增加三分之一，大幅削減在美投資》，路透社，2026年9月13日

《報告顯示德國企業申請破產數量創20年來新高》旅遊，新華網，2026年1月9日

《報告顯示2025年中國成為德國最大外資專案來源國》旅遊，人民網（柏林），2026年5月21日

《歐洲車企掀起"向東看"浪潮》旅遊，人民日報，2026年4月28日

《中大型企業相繼陷入困境 企業破產數量創新高 德國經濟結構性壓力加大》旅遊，新華社，2026年1月13日